इंडिया वीआईएक्स क्या (India VIX) है?

अस्थिरता सूचकांक निकट अवधि में बाजार की अस्थिरता की उम्मीद का एक उपाय है। अस्थिरता को अक्सर “कीमतों में परिवर्तन की दर और परिमाण” के रूप में वर्णित किया जाता है और वित्त में अक्सर जोखिम के रूप में संदर्भित किया जाता है। अस्थिरता सूचकांक एक उपाय है, जो अंतर्निहित सूचकांक विकल्पों की ऑर्डर बुक के आधार पर, निकट अवधि में, अंतर्निहित सूचकांक में उतार-चढ़ाव की उम्मीद की जाने वाली राशि का एक उपाय है (वार्षिक अस्थिरता के रूप में गणना की जाती है, प्रतिशत में दर्शाया जाता है जैसे कि 20%)।

इंडिया वीआईएक्स (VIX) निफ्टी इंडेक्स ऑप्शन कीमतों पर आधारित एक अस्थिरता सूचकांक है। निफ्टी ऑप्शन अनुबंधों की सर्वोत्तम बोली-मांग कीमतों से, एक अस्थिरता आंकड़ा (%) की गणना की जाती है जो अगले 30 कैलेंडर दिनों में अपेक्षित बाजार अस्थिरता को इंगित करती है। इंडिया वीआईएक्स (India VIX) सीबीओई की गणना पद्धति का उपयोग करता है, जिसमें क्यूबिक स्प्लिन आदि का उपयोग करके निफ्टी ऑप्शन ऑर्डर बुक को अनुकूलित करने के लिए उपयुक्त संशोधन हैं।

इंडिया VIX या इंडिया वोलैटिलिटी इंडेक्स क्या है?

इंडिया VIX या इंडिया वोलैटिलिटी इंडेक्स एक वोलैटिलिटी इंडेक्स है जिसकी गणना NSE द्वारा निकट अवधि में बाजार की अस्थिरता और उतार-चढ़ाव की आशंका को मापने के लिए की जाती है। इस इंडेक्स को पहली बार NSE ने वर्ष 2003 में पेश किया था। हालाँकि, वोलैटिलिटी इंडेक्स की मूल अवधारणा 1993 में वापस चली गई, जब इसे शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज द्वारा पेश किया गया था।

जब बाजार में लगातार उतार-चढ़ाव और उतार-चढ़ाव हो रहा हो, तो आप वोलैटिलिटी इंडेक्स में वृद्धि देख सकते हैं। यह बाजार में अस्थिरता में वृद्धि को दर्शाता है। इसी तरह, जब बाजार अधिक स्थिर होता है और वोलैटिलिटी कम होती है, तो आप वोलैटिलिटी इंडेक्स में गिरावट देख सकते हैं। यह इंडेक्स अगले निकट अवधि, यानी अगले 30 दिनों में बाजार के बारे में निवेशकों की धारणा को दर्शाता है। इंडिया VIX या वोलैटिलिटी इंडेक्स में वृद्धि और गिरावट बाजार की अस्थिरता को निर्धारित करती है और निवेशकों को अपना अगला बड़ा निवेश करने से पहले या अपने पहले किए गए निवेश पर नज़र रखने के दौरान बाजार की स्थितियों को बेहतर ढंग से समझने में मदद करती है।

यह जानना महत्वपूर्ण है कि अस्थिर सूचकांक किसी भी तरह से NIFTY जैसे मूल्य सूचकांक के समान नहीं है। जबकि मूल्य सूचकांक की गणना अंतर्निहित इक्विटी के मूल्य आंदोलन को ध्यान में रखकर की जाती है, अस्थिर सूचकांक या भारत VIX की गणना अंतर्निहित सूचकांक विकल्पों की ऑर्डर बुक का उपयोग करके की जाती है और इसे प्रतिशत के रूप में दर्शाया जाता है। भारत VIX का मूल्य ब्लैक एंड स्कोल्स मॉडल या B&S मॉडल का उपयोग करके प्राप्त किया जाता है, जैसा कि इसे लोकप्रिय रूप से जाना जाता है।

यह सूचकांक स्ट्राइक मूल्य, स्टॉक का बाजार मूल्य, समाप्ति का समय, जोखिम मुक्त दर और अस्थिरता सहित पाँच चर का उपयोग करता है। भारत VIX मूल्य NSE के F&O सेगमेंट पर ट्रेड किए जाने वाले निकट और अगले महीने के NIFTY विकल्प अनुबंधों के बोली-मांग उद्धरणों द्वारा निर्धारित किया जाता है। भारत VIX मूल्य का अस्थिरता के साथ सीधा संबंध है, जिसका अर्थ है कि भारत VIX का मूल्य जितना अधिक होगा, अस्थिरता उतनी ही अधिक होगी। जबकि, भारत VIX का मूल्य जितना कम होगा, बाजार में अस्थिरता उतनी ही कम होगी। उपरोक्त स्पष्टीकरण से यह स्पष्ट है कि इंडिया VIX का मूल्य जानने से बाजार निवेशकों को अगले निकट भविष्य में बाजार की अस्थिरता को समझने में मदद मिलती है, जो आने वाले समय में बाजार निवेश के संबंध में कोई भी निर्णय लेने से पहले उनके लिए फायदेमंद साबित हो सकता है।

इंडिया VIX या वोलैटिलिटी इंडेक्स की गणना करते समय किन तत्वों पर विचार किया जाता है?

इंडिया VIX या वोलैटिलिटी इंडेक्स की गणना करते समय चार मुख्य तत्वों को ध्यान में रखा जाता है। इन तत्वों में समाप्ति का समय, ब्याज दरें, फॉरवर्ड इंडेक्स लेवल और बिड आस्क शामिल हैं। यह समझने के लिए कि इंडिया VIX की गणना में इनमें से प्रत्येक तत्व क्या भूमिका निभाते हैं, आइए एक-एक करके उन पर गौर करें।

1. समाप्ति का समय समाप्ति के समय की गणना करने में दिन लेने के बजाय, व्यापारियों द्वारा अपेक्षित सटीकता के स्तर को प्राप्त करने के लिए इसे मिनटों में गणना की जाती है।
2. ब्याज दर NIFTY विकल्प अनुबंध के संबंधित समाप्ति महीनों के लिए जोखिम-मुक्त ब्याज दर पर विचार करते समय, संबंधित अवधि दर जो 30 से 90 दिनों के लिए होती है, को ध्यान में रखा जाता है और इसे जोखिम-मुक्त ब्याज दर माना जाता है।
3. फॉरवर्ड इंडेक्स लेवल इस प्रकार, फॉरवर्ड इंडेक्स स्तर इंडिया VIX की गणना में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है और इसे संबंधित समाप्ति तिथि के लिए NIFTY वायदा अनुबंध के लिए सबसे हाल ही में उपलब्ध मूल्य के रूप में ध्यान में रखा जाता है।
4. बोली-पूछो NIFTY विकल्प अनुबंध के लिए स्ट्राइक मूल्य एटीएम स्ट्राइक है जो फॉरवर्ड इंडेक्स स्तर से थोड़ा कम स्तर पर उपलब्ध है। इंडिया VIX या अस्थिर सूचकांक की गणना करते समय विकल्प अनुबंधों के लिए बोली और पूछो कीमतों को ध्यान में रखा जाता है।

भारतीय बाजार में इंडिया VIX के अनुप्रयोग

इंडिया VIX बाजार की अस्थिरता और उतार-चढ़ाव का एक विश्वसनीय और ठोस संकेतक है जो इंट्राडे ट्रेडर्स को बाजार की अस्थिरता में वृद्धि और गिरावट के बारे में सूचित करता है। इससे उन्हें इक्विटी के लिए बाजार के जोखिमों को निर्धारित करने में मदद मिलती है। यदि बाजार में अस्थिरता बढ़ रही है, तो इन ट्रेडर्स को अपने स्टॉप लॉस के ट्रिगर होने का जोखिम होता है और इसलिए, वे अपने लीवरेज को कम करना या अपने स्टॉप लॉस का विस्तार करना चाह सकते हैं। यह निर्णय लेने के लिए बाजार की स्थितियों को जानना बेहद महत्वपूर्ण है, जो इंडिया VIX या अस्थिरता सूचकांक द्वारा प्रदान किया जाता है।

यह सूचकांक दीर्घकालिक निवेशकों की भी मदद करता है। हालाँकि ये निवेशक अल्पकालिक अस्थिरता से बहुत प्रभावित नहीं होते हैं, लेकिन उन्हें MTM हानि प्रतिबंधों के जोखिम का सामना करना पड़ सकता है। इसलिए, अस्थिर सूचकांक मूल्य जानने से उन्हें अपने बाजार निवेश के बारे में सही निर्णय लेने में मदद मिल सकती है।

ऑप्शन ट्रेडर्स भी इंडिया VIX से बहुत लाभान्वित होते हैं। अस्थिरता सूचकांक उनके लिए यह तय करने के लिए एक विश्वसनीय संकेतक साबित हो सकता है कि बाजार की अस्थिरता को देखते हुए उन्हें कोई ऑप्शन खरीदना है या बेचना है। अधिक अस्थिर बाजार में, खरीदारों को सबसे अधिक लाभ होता है, जबकि कम अस्थिर बाजार में विकल्पों के विक्रेताओं को सबसे अधिक लाभ होता है। इंडिया VIX पोर्टफोलियो प्रबंधकों और म्यूचुअल फंड प्रबंधकों के लिए भी एक उपयोगी सूचकांक है।

VIX में वृद्धि और गिरावट उन्हें यह तय करने में मदद करती है कि अधिकतम लाभ प्राप्त करने के लिए उच्च बीटा या कम बीटा शेयरों में कब निवेश करना है।

इंडिया VIX और निफ्टी का क्या संबंध है?

निफ्टी एक मार्केट इंडेक्स है, जबकि इंडिया VIX एक वोलैटिलिटी इंडेक्स है। जबकि निफ्टी जैसे मार्केट इंडेक्स बाजार की दिशा को मापते हैं और अंतर्निहित स्टॉक के मूल्य आंदोलनों के आधार पर मूल्यांकन किया जाता है, इंडिया VIX जैसे वोलैटिलिटी इंडेक्स बाजार की अस्थिरता को इंगित करते हैं और अंतर्निहित इंडेक्स के विकल्पों की ऑर्डर बुक का उपयोग करके गणना की जाती है।

इंडिया VIX का निफ्टी के साथ एक मजबूत नकारात्मक संबंध है। जब इंडिया VIX गिरता है, तो निफ्टी बढ़ता हुआ दिखाई देता है और इसके विपरीत।

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